Ekonomia przedsiębiorstwa
Kalkulator wskaźników finansowych
Wybierz wskaźnik, podaj dwie pozycje bilansowe i otrzymaj wartość wraz ze wskazaniem, co trafia do licznika, a co do mianownika — bo właśnie tam rodzą się błędy.
Co mierzy każdy wskaźnik
Wskaźniki rentowności odpowiadają na to samo pytanie z trzech stron. ROE patrzy od strony właścicieli: ile zysku netto daje każda złotówka kapitału własnego. ROI patrzy na firmę jak na maszynę operacyjną, zestawiając zysk operacyjny z kapitałem zainwestowanym, bez oglądania się na to, jak ten kapitał pozyskano. ROS schodzi na poziom rachunku zysków i strat i mówi, ile zysku operacyjnego zostaje z każdej złotówki przychodu.
Dźwignia łączy dwa pierwsze. Jeśli ROI przewyższa koszt pożyczonego pieniądza, zadłużanie się podnosi ROE: firma zarabia na cudzym kapitale więcej, niż za niego płaci. Jeśli ROI spadnie poniżej tego kosztu, dźwignia działa odwrotnie i potęguje straty. Dlatego dźwignia nie ma progu dobrego w wartościach bezwzględnych — wszystko zależy od relacji między ROI a kosztem długu.
Wskaźniki płynności zmieniają horyzont i patrzą na najbliższe dwanaście miesięcy. Wskaźnik bieżącej płynności porównuje aktywa obrotowe ze zobowiązaniami krótkoterminowymi, a wartość powyżej 1 oznacza, że środki, które staną się płynne, pokrywają wymagalne długi. Wskaźnik szybkiej płynności usuwa z licznika zapasy, bo magazyn jest pozycją, którą w kryzysie najtrudniej i najwolniej zamienia się na gotówkę.
Częste błędy
- Wstawianie zysku netto do licznika ROI: ROI korzysta z zysku operacyjnego, czyli wyniku przed kosztami finansowymi i podatkiem. Z zyskiem netto otrzymuje się inny wskaźnik, a w firmach zadłużonych różnica jest duża.
- Porównywanie wskaźników z różnych branż: wskaźnik bieżącej płynności 1,2 jest normalny w handlu detalicznym, który inkasuje gotówkę i płaci po 90 dniach, a niepokojący w przemyśle.
- Czytanie pojedynczego roku: odosobniony wskaźnik mówi niewiele. Dopiero tendencja z trzech lub czterech lat pokazuje, czy sytuacja się poprawia.
Najczęstsze pytania
Jak oblicza się ROE?
ROE = zysk netto / kapitał własny × 100. Zysk 45 000 złotych przy kapitale własnym 300 000 daje ROE na poziomie 15%.
Jaka jest różnica między ROI a ROE?
ROI mierzy rentowność całego zainwestowanego kapitału na podstawie zysku operacyjnego, ROE rentowność samego kapitału własnego na podstawie zysku netto. Pierwszy ocenia działalność, drugi zwrot dla właścicieli.
Co odróżnia wskaźnik szybkiej płynności od bieżącej?
Wskaźnik szybkiej płynności wyłącza zapasy z aktywów obrotowych. To surowsza miara, bo magazyn najdłużej zamienia się w gotówkę.
Jakie wartości uznaje się za akceptowalne?
Bardzo ogólnie: wskaźnik bieżącej płynności powyżej 1,5 i szybkiej w okolicach 1, ROE powyżej 10% i ROI powyżej 8%. To umowne progi, które zawsze należy zestawiać z branżą i z historią firmy.
Jak działa to obliczenie
ROE = zysk netto / kapitał własny × 100. ROI = zysk operacyjny / kapitał zainwestowany × 100. ROS = zysk operacyjny / przychody ze sprzedaży × 100. Dźwignia finansowa = kapitał zainwestowany / kapitał własny. Wskaźnik bieżącej płynności = aktywa obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe. Wskaźnik szybkiej płynności = (aktywa obrotowe − zapasy) / zobowiązania krótkoterminowe. Wskaźnik zadłużenia = zobowiązania finansowe / kapitał własny. Związek między nimi: ROE = ROI × dźwignia × wpływ działalności pozaoperacyjnej; stąd efekt dźwigni, dzięki któremu zadłużanie podnosi ROE, dopóki ROI utrzymuje się powyżej kosztu długu.
Powiązane kalkulatory
Amortyzacja środków trwałych
Plan amortyzacji liniowej lub degresywnej, rok po roku.
ROI (zwrot z inwestycji)
Zysk netto, zwrot procentowy i zwrot w ujęciu rocznym z inwestycji.
Rozliczenia międzyokresowe
Czynne i bierne rozliczenia kosztów i przychodów: część roku obrotowego i księgowania na koniec roku.
Kalkulator VAT
Dolicz lub wylicz VAT, z najczęstszymi stawkami.