Calculatrice ROI : Retour sur Investissement

Quand calculer le ROI

Le ROI (return on investment, retour sur investissement) mesure le résultat d'un placement au regard de ce qu'il a coûté : gain net divisé par coût total, exprimé en pourcentage. Comme il s'agit d'un rapport, il permet de comparer des opérations de tailles très différentes : 3 000 € gagnés sur 10 000 investis et 300 000 € gagnés sur 1 000 000 donnent le même ROI de 30 %.

La qualité du calcul dépend de ce que l'on met au dénominateur. Le coût total ne se limite pas au prix d'achat : frais de courtage, impôts, frais de notaire, travaux de rénovation, budget publicitaire et heures de travail consacrées font partie de l'investissement. Les omettre gonfle le résultat et rend toute comparaison entre solutions peu fiable.

La principale limite du ROI est qu'il ignore le temps : 30 % obtenus en un an ne valent pas 30 % obtenus en dix ans. C'est pourquoi la calculatrice affiche aussi le ROI annualisé, c'est-à-dire le taux de croissance annuel moyen qui, appliqué au coût total pendant la durée indiquée, aboutit exactement à la valeur finale. C'est la mesure correcte pour comparer des placements de durées différentes.

Exemple chiffré : 10 000 € investis, sans frais annexes, pour une valeur finale de 13 000 € au bout de 3 ans. Le gain net est de 3 000 €, le ROI de 3 000 / 10 000 = 30 % et le ROI annualisé de (13 000 / 10 000)^(1/3) − 1 = 9,14 % par an. Avec 500 € de frais, le coût total passerait à 10 500 € et le ROI tomberait à 23,81 %.

Erreurs fréquentes

Diviser par le seul prix d'achat en oubliant les frais et les impôts : le ROI ressort plus élevé que ce qui a réellement été encaissé.
Comparer des ROI d'opérations de durées différentes sans les annualiser : c'est la comparaison qui fait paraître attractif un placement simplement parce qu'il a duré plus longtemps.
Oublier les flux intermédiaires comme les coupons, les dividendes ou les loyers : ils doivent être ajoutés à la valeur finale, sinon le rendement est sous-estimé.
Lire le ROI comme une mesure de risque : il dit ce qu'une opération a rapporté, pas la probabilité que le résultat se reproduise.

Questions fréquentes

Quelle est la formule du ROI ?

ROI = (valeur finale − coût total) / coût total × 100, où le coût total correspond à l'investissement initial augmenté des frais annexes. Le résultat est le gain en pourcentage des sommes engagées.

Quelle différence entre ROI et ROI annualisé ?

Le ROI est le rendement total de l'opération, quelle que soit sa durée. Le ROI annualisé le ramène à une base annuelle en tenant compte de la capitalisation : (valeur finale / coût total)^(1/années) − 1.

Le ROI peut-il être négatif ?

Oui, dès que la valeur finale est inférieure au coût total. Un ROI de −20 % signifie que l'opération a rendu un cinquième de moins que ce qui y avait été investi.

Le ROI tient-il compte de l'inflation et de la fiscalité ?

Non : le chiffre est nominal et brut. Pour un rendement réel, il faut retrancher l'imposition des gains et tenir compte de la perte de pouvoir d'achat due à l'inflation sur la période.

Comment calculer le ROI d'une campagne marketing ?

On place en valeur finale la marge générée par la campagne, et non le chiffre d'affaires, et en coût tout ce que la campagne a coûté, heures internes comprises. Un ROI calculé sur le chiffre d'affaires surestime systématiquement le résultat.

Comment fonctionne ce calcul

ROI = (valeur finale − coût total) / coût total × 100, où coût total = investissement initial + frais annexes. Le gain net vaut valeur finale − coût total. Le ROI annualisé est le taux annuel composé équivalent : (valeur finale / coût total)^(1/années) − 1, exprimé en pourcentage ; il n'est calculé que si une durée est indiquée.

Seuil de rentabilité (break even)

Unités et chiffre d'affaires nécessaires pour couvrir les charges fixes, avec marge sur coût variable et marge de sécurité.

Marge et coefficient

Prix de vente à partir du coût et du taux de marque ou de la marge.

Amortissement des immobilisations

Plan d'amortissement linéaire ou dégressif, année par année.

Ratios financiers

ROE, ROI, ROS, levier financier et ratios de liquidité.